什么是自由现金流入股本 (FCFE)？

2023-06-07 11:46:03 162

公式

计算FCFE的公式如下-

股权的自由现金流

现金（运营）–资本支出+净债务（已偿还）

股权的自由现金流（含净收入）

净收入+D&A+营运资本变化+资本支出+净借款

股权的自由现金流（含EBIT）

EBIT–I–T+D&A+营运资本变动+资本支出+净借款

股权的自由现金流（使用FCFF）

FCFF–(I*(1-T))+净借款

（这里，D&A=折旧和摊销，I=利息，T=税率，EBIT=息税前收益，FCFF=公司的自由现金流）

示例

让我们考虑下表，以便于理解-

2014年2013年Depreciation&Amortization
18
19
当前资产
175
130
固定资产
280
240
应付账款
20
20
短期债务
35
20
长期债务
25
15

公司净利润（2014年）=3亿美元

解决方案如下-

净收入=3亿美元

折旧和摊销(2014)=$18

营运资金变化=（流动资产(2013)-流动资产(2014)-（流动负债(2013)-流动负债(2014)⇒(130-175)-(20-20)⇒-45）

资本支出变化=固定资产(2014)–固定资产(2013)⇒280–240⇒40

净借款=短期债务差异+长期债务差异⇒(35-20)+(25+15)⇒15+10⇒25

权益的自由现金流量(FCFE)=300+18–45–40+25⇒2.58亿美元